Volatilidade na negociação de opções

Volatilidade & amp; Volatilidade implícita.

A maioria das formas de investimento são afetadas pela volatilidade até certo ponto, e é algo que as opções que os comerciantes devem definitivamente estar familiarizados. A definição básica de volatilidade em um sentido geral é a propensão de algo para mudar ou flutuar dramaticamente. Em termos de investimento, refere-se à taxa em que o preço de um instrumento financeiro se move para cima ou para baixo.

Um instrumento financeiro que tem um preço relativamente estável é dito ter baixa volatilidade, enquanto que um instrumento que é propenso a movimentos bruscos de preços, em qualquer direção, é dito ter alta volatilidade. A volatilidade dos mercados financeiros como um todo também pode ser amplamente medida; Quando um mercado é difícil de prever e os preços estão mudando rapidamente e regularmente, é conhecido como um mercado volátil.

A volatilidade na negociação de opções é muito importante porque tem um efeito significativo no preço das opções. Muitos comerciantes, particularmente iniciantes, não compreendem completamente as implicações e isso pode levar a problemas. Não é impossível fazer qualquer tipo de previsões precisas sobre como o preço das opções se moverá sem ter uma visão clara da volatilidade e do impacto que tem.

Mais especificamente, sem saber o papel implícito, a volatilidade desempenha um papel importante na determinação do preço das opções. É muito difícil ter sucesso na negociação de opções por causa disso. Nesta página, fornecemos um guia sobre este assunto, cobrindo o seguinte:

O que é Volatilidade? Volatilidade Histórica / Estatística Volatilidade Implícita Volatilidade Crunch Volatility Skew & amp; Volatilidade Sorrindo Beneficiando da Volatilidade.

O que é Volatilidade?

Como mencionamos acima, a volatilidade é essencialmente uma medida da velocidade e quantidade de mudanças. Em termos financeiros, é basicamente a taxa a que o preço de um instrumento financeiro se move. Antes de entrar em um comércio de qualquer tipo, obviamente é útil ter uma idéia sobre como o preço do instrumento, ou instrumentos, que são negociados, provavelmente mudará. É por isso que a volatilidade é tão importante para os comerciantes, pois é um dos principais fatores que ajudam a prever o que acontecerá com o preço de qualquer segurança.

Quando se trata de opções, é uma parte fundamental de como eles são preços e valorizados e, na verdade, existem dois tipos diferentes que são relevantes. A volatilidade histórica, como o nome sugere, é uma medida de volatilidade passada, ou seja, mede a taxa de mudanças no preço que aconteceu durante um determinado período de tempo. A volatilidade implícita é uma projeção do que a taxa de mudança deverá ser no futuro. Abaixo, explicamos mais sobre esses dois tipos diferentes.

Volatilidade histórica / estatística.

A volatilidade histórica também é comumente conhecida como volatilidade estatística e muitas vezes referida simplesmente como SV. Ele mede as mudanças de preço da segurança subjacente das opções, portanto, é baseado em dados reais e reais.

SV basicamente mostra a velocidade a que o preço do título subjacente mudou; Quanto maior o SV, mais a segurança subjacente mudou de preço durante o período de tempo relevante. Teoricamente, um SV maior significa que a segurança subjacente é mais provável que se mova significativamente no futuro, embora seja uma indicação de movimentos futuros em vez de uma garantia.

Uma coisa importante a notar sobre o SV é que ele não fornece necessariamente qualquer visão sobre a direção em que se moverá uma segurança subjacente. Um alto SV pode significar que a segurança subjacente foi subindo e baixando rapidamente ao longo de um período de tempo, mas pode não ter se mudado muito muito do seu preço original. Do mesmo modo, um SV baixo pode significar que a segurança subjacente não se moveu muito no preço, mas poderia estar indo de forma constante em uma direção.

O SV é basicamente usado pelos comerciantes para ter uma idéia de quanto o preço de uma segurança subjacente se moverá, com base em sua velocidade de mudança no passado, ao invés de prever uma tendência real.

Ele pode ser medido em qualquer período, como uma semana, um mês ou um ano, e há várias maneiras pelas quais ele pode ser calculado. No entanto, quando as opções de negociação raramente você precisa se preocupar em realmente calculá-lo, porque existem várias ferramentas disponíveis que podem fazer isso por você. Eles são comumente disponíveis na maioria dos melhores corretores online.

Volatilidade implícita.

Além de SV, os comerciantes também devem saber tudo sobre a volatilidade implícita, que também pode ser conhecida como volatilidade projetada, mas comumente referida como IV. Considerando que a SV é uma medida da volatilidade passada de um título subjacente, IV é uma estimativa da volatilidade futura de uma garantia subjacente.

É basicamente uma projeção de quanto e com que rapidez, a segurança subjacente é susceptível de se mover no preço. Muitos comerciantes pensam apenas em dinheiro (ou seja, o preço de exercício em relação ao preço do título subjacente) e a quantidade de tempo até o vencimento quando consideram os fatores que afetam o valor de uma opção, mas IV também um fator muito importante.

IV é uma variável que é usada na maioria dos modelos de preços de opções, como o modelo Black Scholes ou o modelo Binomial. Dado que o modelo de Black Scholes é uma fórmula matemática altamente conceituada para calcular o preço justo das opções, fica claro o quão relevante é o IV para o preço e o valor dos contratos de opções.

O IV de uma opção é determinado levando em consideração uma série de fatores: o preço de exercício, o preço do título subjacente, o SV, o período de tempo até o vencimento e a taxa de juros atual. É possível calcular o IV que foi levado em conta na opção de preço, e alguns corretores on-line fornecem uma ferramenta para esse fim.

Como o IV de uma opção fornece uma indicação de quanto a segurança subjacente pode se mover no preço, o preço geralmente é maior quando o IV é maior. Isso ocorre porque, em teoria, há potencialmente mais lucro a ser feito se a segurança subjacente for provável que se mova dramaticamente no preço. O preço geralmente pode mudar substancialmente mesmo quando não há movimento no preço de um título subjacente; Isso geralmente é devido à IV.

Por exemplo, se houvesse muita especulação de que a empresa X estava prestes a divulgar novidades de um novo produto excitante, então a IV das opções no estoque da Empresa X poderia ser muito alta, pois provavelmente haveria uma expectativa de que o preço da Companhia O stock X se movimentaria bastante quando a notícia for lançada. A notícia pode ser realmente bem recebida e o estoque pode disparar, ou o novo produto pode ser realmente decepcionante e o estoque pode cair rapidamente.

No entanto, o preço das ações em si pode não se mover muito, pois os investidores podem aguardar as notícias antes de comprar o estoque ou vendê-lo. Em tal situação, você poderia ver o valor extrínseco de ambas as chamadas e aumentou, e poderia ser muito lucrativo se houver realmente uma grande mudança no preço.

As opções estão, portanto, aumentando o preço porque há uma grande mudança esperada no preço da ação da Companhia X, em vez de qualquer movimento real. Este é basicamente o efeito de IV em ação.

Se você estivesse prevendo que o valor do estoque subjacente aumentaria drasticamente após a divulgação das notícias, você pode decidir que comprar as chamadas de dinheiro seria a melhor maneira de aproveitar esse aumento. Se a Companhia X realmente divulgou notícias de um novo produto, e essas notícias foram bem recebidas e as ações subiram de forma significativa, então a opção de chamadas, obviamente, ganharia em valor intrínseco.

O IV, no entanto, seria provavelmente menor porque, uma vez que a notícia havia sido divulgada e as ações se mudaram, pode não ser mais uma expectativa de um grande movimento de preço, como já aconteceu. O valor extrínseco das chamadas poderia cair substancialmente e compensou uma grande parte do lucro obtido através do aumento do valor intrínseco.

Agora, imagine que, em vez disso, você decidiu escrever no dinheiro, aproveita o aumento do valor do estoque da Empresa X em vez de comprar chamadas. No momento de escrever as opções de dinheiro colocadas, você se beneficiaria do valor extrínseco superior por causa da alta IV. Se você escreveu colocar com o preço de ataque certo, o aumento no valor do título subjacente poderia afastá-los do dinheiro. Com o valor extrínseco caindo devido à IV tornando-se mais baixa uma vez que o anúncio foi feito, eles valeriam significativamente menos do que no momento de escrevê-los.

Você poderia então usar uma compra para fechar a ordem para comprá-los de volta e fechar sua posição com lucro, ou esperar e esperar que os contratos expiram sem valor. De qualquer forma, você aproveitou tanto a mudança no valor do título subjacente quanto a alteração no IV. Se você tivesse comprado as chamadas, você teria lucrado com a mudança no valor do título subjacente, mas a mudança na IV teria reduzido esses lucros.

É por isso que uma compreensão da IV é tão importante, pois pode ter um enorme impacto na lucratividade de um comércio. Para ser bem sucedido nas opções de negociação, você precisa absolutamente reconhecer as possíveis armadilhas que o IV pode levar. Existem maneiras de lucrar com o IV na negociação de opções, mas não é tão simples como comprar quando o IV é baixo e vendendo quando o IV é alto, chegamos a isso um pouco mais tarde neste artigo, mas primeiro há alguns outros aspectos da volatilidade que precisam ser explicados.

Crise de volatilidade.

O termo crise de volatilidade é usado para descrever uma ocorrência em que uma alta IV cai drasticamente e rapidamente. Normalmente, acontece às ações após um evento significativo que era esperado, como a divulgação de relatórios de ganhos ou notícias importantes (como no exemplo acima). Uma crise de volatilidade pode ter um enorme impacto no valor extrínseco das opções e significa uma forte queda no preço.

É por isso que possuir opções com uma alta IV pode ser considerado bastante arriscado; uma crise pode reduzir significativamente seu valor, mesmo que a segurança subjacente se mova na direção certa para você.

Volatility Skew & Volatility Smile.

Como o efeito da volatilidade no preço das opções pode ser bastante significativo, não deve ser uma surpresa que muitos comerciantes optem por analisá-lo antes de entrar em negociações. Isso pode ser feito de várias maneiras, mas um dos mais comuns é traçar o IV em opções que se baseiam no mesmo título subjacente, mas com diferentes preços de exercício.

Ao criar um gráfico que mostra essas informações, é possível ter uma idéia de como o IV de opções específicas muda dependendo do seu dinheiro. Os padrões podem aparecer nesses gráficos, e existem dois padrões particulares que os comerciantes podem procurar para tentar obter algumas informações úteis.

Um sorriso de volatilidade aparece onde a linha que mostra o IV nas diferentes opções forma uma forma de U, semelhante a um sorriso. Quando isso aparece, ele mostra que o IV está no seu menor quando as opções estão no dinheiro, e fica mais alto quando se aproximam do dinheiro ou do dinheiro. Isso sugere que há mais demanda por opções que estão no dinheiro ou fora do dinheiro, e menos demanda por aqueles que estão no dinheiro. Por sua vez, isso sugere que grandes movimentos de preços são esperados na segurança subjacente.

Uma inclinação de volatilidade aparece quando a linha que mostra a IV nas diferentes opções é inclinada para um lado. Pode ser distorcido para ambos os lados, e significaria que o IV está aumentando, porque os contratos de opções estão querendo avançar no dinheiro ou fora do dinheiro.

As inclinações e os sorrisos não são extremamente importantes, a menos que você esteja entrando especificamente com base em IV. Se esta é uma forma de negociação que você está considerando, então você deve aprender como é possível lucrar com a volatilidade.

Lucro da volatilidade.

O princípio básico dos contratos de opções de negociação com base na volatilidade é que você procura comprar contratos que deverão aumentar em IV e escrever contratos que deverão cair em IV. Esta é uma abordagem simplificada da IV e, na realidade, é um pouco mais complexa do que isso.

Agora que você tem uma compreensão da volatilidade em geral, você pode querer pensar exatamente como você pode colocar o conhecimento em uso e lucrar com isso. Na verdade, existem várias estratégias que podem ser usadas para esse propósito específico. Você pode encontrar uma lista de estratégias adequadas, com informações detalhadas sobre como usá-las na página seguinte: Estratégias de negociação de opções para um mercado volátil.

3 estratégias de opção para lucrar em um mercado de alta volatilidade [Guestpost]

3 estratégias de opção para lucrar em um mercado de alta volatilidade [Guestpost]

* O seguinte artigo é um guestpost. Se você é um comerciante experiente e deseja compartilhar seus conhecimentos com nossos leitores em Tradeciety, confira nossas diretrizes de guestpost e contate-nos. *

A volatilidade é o coração e a alma do comércio de opções. Com a compreensão adequada da volatilidade e de como isso afeta suas opções, você pode lucrar com qualquer condição de mercado. Os mercados e as ações individuais estão sempre ajustando-se de períodos de baixa volatilidade a alta volatilidade, por isso precisamos entender como o tempo nossas estratégias de opções.

Quando falamos de volatilidade, estamos nos referindo a volatilidade implícita. A volatilidade implícita é prospectiva e mostra o & # 8220; implícito & # 8221; movimento na volatilidade futura de um estoque. Basicamente, ele diz como os comerciantes pensam que o estoque se moverá. A volatilidade implícita é sempre expressa como uma porcentagem, não direcional e em uma base anual.

Quanto maior a volatilidade implícita, mais pessoas acham que o preço do estoque se moverá. As ações listadas no Dow Jones são ações de valor, portanto, muitos movimentos não são esperados, portanto, eles têm uma menor volatilidade implícita. Os estoques de crescimento ou pequenas capitais encontrados no Russell 2000, inversamente, deverão se mover em torno de um lote para que eles tenham uma maior volatilidade implícita.

Ao tentar decidir se estamos em um mercado de alta volatilidade ou baixa volatilidade, sempre olhamos para a volatilidade implícita S & amp; P 500, também conhecida como VIX. O preço médio do VIX é de 20, então qualquer coisa acima desse número nos registraríamos como alto e qualquer coisa abaixo desse número nos registraremos como baixo.

Quando o VIX é acima de 20, mudamos nosso foco para opções curtas, tornando-se vendedores líquidos de opções, e gostamos de usar muitas estradas e estrangulamentos curtos, condores de ferro e chamadas nulas e colocadas. O truque com opções de venda em alta volatilidade é que você deseja aguardar a volatilidade para começar a cair antes de colocar os negócios. Não tenha opções curtas à medida que a volatilidade está subindo. Se você pode ser paciente e aguardar a volatilidade para entrar nessas estratégias vai pagar.

Estrangulamentos curtos e Straddles.

Estrangulamentos curtos e estradas envolvem a venda de uma chamada e uma colocação no mesmo subjacente e expiração. A parte agradável sobre essas estratégias é que eles são delta neutro ou não direcional, então você está bancando o subjacente ficando dentro de um intervalo.

Se você está executando um estrangulamento curto, você está vendendo sua chamada e colocando ataques diferentes, ambos fora do dinheiro. O estrangulamento oferece uma ampla gama de segurança. Isso significa que seu subjacente pode se mover mais enquanto ainda lhe entrega o lucro total. A desvantagem é que seu lucro será limitado e menor em comparação com um estrondo e seu risco será ilimitado.

Para obter um lucro maior, mas uma menor variedade de segurança, você deseja trocar uma estrada curta. Nesta estratégia, você venderá sua ligação e colocará a mesma greve, geralmente em dinheiro. Aqui você está realmente contando com o subjacente para definir ou terminar a um preço determinado.

Em ambas as estratégias, você não precisa manter até o vencimento. Uma vez que você vê a volatilidade entrar em sua posição deve estar mostrando lucro, então vá em frente e feche e tire seus ganhos.

Condores de ferro.

Se você gosta da idéia do estrangulamento curto, mas não da idéia de que ele traz consigo um risco ilimitado, então um condador de ferro é sua estratégia. Os condores de ferro são configurados com dois saldos verticais de dinheiro curto, um no lado da chamada e um no lado da colocação. O condor de ferro irá dar-lhe uma ampla gama de lucro se o subjacente permanecer dentro de suas greves e ele irá reduzir suas perdas.

O condor de ferro é o nosso ir à estratégia quando vemos alta volatilidade começar a entrar. O valor nas opções irá sair rapidamente e deixá-lo com um lucro considerável em um curto período de tempo. Se, no entanto, sua previsão estava errada, suas perdas serão limitadas, de modo que você não precisa se preocupar com o lançamento de sua carteira.

Naked Puts And Calls.

Naked coloca e chamadas será a estratégia mais fácil de implementar, mas as perdas serão ilimitadas se você estiver errado. Esta estratégia só deve ser administrada pelos comerciantes de opções mais experientes. Se você é otimista no subjacente, enquanto a volatilidade é alta, você precisa vender uma opção de venda fora do dinheiro. Esta é uma estratégia neutra para otimista e irá se beneficiar se o subjacente aumentar ou permanecer o mesmo.

Se você é abusivo, você precisa vender uma opção de compra fora do dinheiro. Esta é uma estratégia neutra a baixa e irá beneficiar se o subjacente cair ou permanecer o mesmo. Ambas as estratégias devem usar opções fora do dinheiro. Quanto mais você sair do dinheiro, maior será a probabilidade de sucesso, mas menor será o retorno.

Conclusão.

Quando você vê a volatilidade ser alta e começar a soltar, você precisa alternar sua estratégia de opções para opções de venda. A alta volatilidade manterá seu preço de opção elevado e ele irá cair rapidamente à medida que a volatilidade começa a cair. Nossa estratégia favorita é o condor de ferro seguido de estrangulamentos curtos e estradas. Chamadas curtas e colocações têm seu lugar e podem ser muito eficazes, mas só devem ser administradas por comerciantes de opções mais experientes.

Quer saber mais sobre as opções? Registe-se e baixe o ebook da opção gratuita do autor deste posto de convidado.

Sem comentários.

Publicar uma resposta Cancelar resposta.

Links Rápidos.

Somos dois caras da Alemanha que ficaram cansados ​​dos 9-a-5 e embarcaram na jornada de toda a vida, trocando e viajando onde e quando quisermos.

Estamos apaixonados por devolver, pois não estaríamos perto de onde estamos hoje, sem a ajuda de outros comerciantes veteranos que nos ajudaram no início.

Se você considerar se juntar à nossa comunidade, nós nos sentimos honrados com sua confiança e teremos certeza de que cada minuto livre que tivermos será gasto para fazer com que seu investimento valha a pena.

Disclaimer de Risco.

Usamos Unsplash. Um grande agradecimento para todos os colaboradores de Unsplash!

Ebook de ação de preço (GRATUITO)

Digite seu e-mail e obtenha acesso imediato ao ebook de ação de preço.

O que é volatilidade?

Ou porque os preços da sua opção podem ser menos estáveis ​​do que um pato de uma perna.

Alguns comerciantes acreditam equivocadamente que a volatilidade é baseada em uma tendência direcional no preço das ações. Não tão. Por definição, a volatilidade é simplesmente o valor que o preço das ações flutua, sem considerar a direção.

Como comerciante individual, você realmente precisa se preocupar com duas formas de volatilidade: volatilidade histórica e volatilidade implícita. (A menos que seu temperamento se torne particularmente volátil quando um comércio vai contra você, caso em que provavelmente você provavelmente se preocupará com isso também).

A volatilidade histórica é definida nos livros didáticos como & ldquo; o desvio padrão anualizado dos movimentos dos preços das ações passadas. & Rdquo; Mas, ao invés de te dar uma bobagem, digamos simplesmente o quanto o preço das ações flutuou no dia-a-dia durante um período de um ano.

Mesmo que um estoque de US $ 100 acabe em exatamente $ 100 um ano a partir de agora, ainda poderia ter uma grande volatilidade histórica. Afinal, é certamente concebível que o estoque poderia ter negociado tão alto quanto $ 175 ou tão baixo quanto $ 25 em algum ponto. E, se houvesse amplas gamas de preços diárias ao longo do ano, isso seria considerado um estoque historicamente volátil.

Figura 1: volatilidade histórica de duas ações diferentes.

Este gráfico mostra o preço histórico de duas ações diferentes ao longo de 12 meses. Ambos começam em US $ 100 e terminam em US $ 100. No entanto, a linha azul mostra uma grande volatilidade histórica, enquanto a linha preta não.

A volatilidade implícita não é baseada em dados de preços históricos do estoque. Em vez disso, é o que o mercado é & ldquo; insinuação & rdquo; A volatilidade do estoque será no futuro, com base nas mudanças de preços em uma opção. Como a volatilidade histórica, esse valor é expresso em uma base anualizada. Mas a volatilidade implícita é tipicamente de maior interesse para comerciantes de opções de varejo do que a volatilidade histórica, porque é de futuro.

De onde vem a volatilidade implícita? (Sugestão: não a cegonha)

Com base na verdade e nos rumores no mercado, os preços das opções começarão a mudar. Se houver um anúncio de ganhos ou uma decisão judicial importante, os comerciantes irão alterar os padrões de negociação em certas opções. Isso impulsiona o preço dessas opções para cima ou para baixo, independentemente do movimento dos preços das ações. Tenha em mente, não são as opções & rsquo; valor intrínseco (se houver) que está mudando. Somente as opções & rsquo; O valor do tempo é afetado.

O motivo das opções & rsquo; O valor do tempo mudará é devido a mudanças na faixa potencial percebida de movimento de preço futuro no estoque. A volatilidade implícita pode então ser derivada do custo da opção. Na verdade, se não houvesse opções negociadas em uma determinada ação, não haveria maneira de calcular a volatilidade implícita.

Preços implícitos de volatilidade e opção.

A volatilidade implícita é uma figura dinâmica que muda com base na atividade no mercado de opções. Geralmente, quando a volatilidade implícita aumenta, o preço das opções também aumentará, assumindo que todas as demais coisas permanecem constantes. Então, quando a volatilidade implícita aumenta depois que um comércio foi colocado, ele é bom para o proprietário da opção e ruim para o vendedor da opção.

Por outro lado, se a volatilidade implícita diminui após a sua comercialização, o preço das opções geralmente diminui. Isso é bom se você for um vendedor de opções e ruim se você for um proprietário de opção.

Em Conheça os gregos, você aprenderá sobre o & ldquo; vega & rdquo ;, que pode ajudá-lo a calcular a quantidade de preços das opções que se espera que mudem quando a volatilidade implícita muda.

Como a volatilidade implícita pode ajudá-lo a estimar a potencial faixa de movimento em um estoque.

A volatilidade implícita é expressa como uma porcentagem do preço das ações, indicando um movimento de desvio padrão ao longo de um ano. Para aqueles de vocês que colaboraram com a Estatística 101, um estoque deve terminar dentro de um desvio padrão de seu preço original de 68% do tempo durante os próximos 12 meses. Terminará dentro de dois desvios padrão de 95% do tempo e dentro de três desvios padrão de 99% do tempo.

Figura 2: Distribuição normal do preço das ações.

Em teoria, há uma probabilidade de 68% de que uma negociação de ações em US $ 50 com uma volatilidade implícita de 20% custará entre US $ 40 e US $ 60 por ano mais tarde. Há também uma chance de 16% de estar acima de US $ 60 e uma chance de 16% será inferior a US $ 40. Mas lembre-se, as palavras operacionais são & ldquo; em teoria, "uma vez que a volatilidade implícita não é uma ciência exata.

Concentremo-nos no movimento de desvio padrão, que você pode pensar como uma linha divisória entre o & ldquo; provável & rdquo; e & ldquo; não-tão provável. & rdquo;

Por exemplo, imagine que a ação XYZ está negociando em US $ 50 e a volatilidade implícita de um contrato de opção é de 20%. Isso implica que há um consenso no mercado de que um desvio padrão se mova nos próximos 12 meses será mais ou menos $ 10 (já que 20% do preço das ações de US $ 50 é igual a $ 10).

Então, aqui, é o que tudo se resume a: o mercado pensa que existe uma chance de 68% no final de um ano de que a XYZ vai acabar em algum lugar entre US $ 40 e US $ 60.

Por extensão, isso também significa que há apenas 32% de chance de o estoque estar fora desse alcance. 16% do tempo deveria estar acima de US $ 60 e 16% do tempo deveria ser inferior a US $ 40.

Obviamente, saber a probabilidade de o estoque subjacente terminar dentro de um determinado intervalo no vencimento é muito importante ao determinar quais opções você deseja comprar ou vender e quando descobrir quais estratégias você deseja implementar.

Lembre-se: a volatilidade implícita baseia-se no consenso geral no mercado e no mdash; Não é um preditor infalível do movimento de estoque. Afinal, não é como se Nostradamus funcionasse no piso comercial.

Qual veio primeiro: volatilidade implícita ou o ovo?

Se você estudasse uma fórmula de preço de opção, você verificaria variáveis ​​como preço atual da ação, preço de exercício, dias até o vencimento, taxas de juros, dividendos e volatilidade implícita, que são usados ​​para determinar o preço da opção.

Os fabricantes de mercado usam a volatilidade implícita como fator essencial para determinar quais os preços das opções. No entanto, você não pode calcular a volatilidade implícita sem saber os preços das opções. Então, alguns comerciantes experimentam um pouco de & ldquo; frango ou o ovo & rdquo; confusão sobre o que vem primeiro: volatilidade implícita ou preço da opção.

Na realidade, não é tão difícil de entender. Normalmente, os contratos de opção no dinheiro são os mais comercializados em cada mês de vencimento. Assim, os criadores de mercado podem permitir que a oferta e a demanda estabeleçam o preço ao dinheiro no contrato de opção no dinheiro. Então, uma vez que os preços das opções no dinheiro estão determinados, a volatilidade implícita é a única variável faltando. Portanto, é uma questão de álgebra simples para resolver isso.

Uma vez que a volatilidade implícita é determinada para os contratos em dinheiro em qualquer mês de vencimento, os fabricantes de mercado usam modelos de preços e avanços de volatilidade para determinar a volatilidade implícita em outros preços de exercício que são menos negociados. Então, você geralmente verá variações na volatilidade implícita a diferentes preços de exercício e meses de vencimento.

Figura 3: Componentes de preços de opções.

Aqui está toda a informação que você precisa para calcular o preço de uma opção & rsquo; s. Você pode resolver por qualquer componente único (como a volatilidade implícita) desde que você tenha todos os outros dados, incluindo o preço.

Mas, por enquanto, deixe-se manter focado na volatilidade implícita do contrato de opção no dinheiro para o mês de vencimento que você está planejando negociar. Como ele normalmente é o contrato mais negociado, a opção no dinheiro será o principal reflexo do que o mercado espera que o estoque subjacente faça no futuro.

No entanto, atente para eventos estranhos como fusões, aquisições ou rumores de falência. Se algum destes ocorrer, ele pode jogar uma chave no monkeyworks e se preocupar com os números.

Usando a volatilidade implícita para determinar os movimentos de estoque potenciais mais próximos.

Como mencionado acima, a volatilidade implícita pode ajudá-lo a avaliar a probabilidade de um estoque se liquidar a qualquer preço no final de um período de 12 meses. Mas agora você pode estar pensando, & ldquo; That & rsquo; s all fine and dandy, mas eu não costumo troco 12 meses de opções. Como a volatilidade implícita pode ajudar meus negócios de curto prazo? & Rdquo;

Essa é uma ótima pergunta. As opções mais comumente negociadas são, de fato, a curto prazo, entre 30 e 90 dias de calendário até o vencimento. Então, aqui, é uma fórmula rápida e suja que você pode usar para calcular um desvio padrão durante a vida útil da sua opção contrato e mdash; não importa o período de tempo.

Figura 4: Fórmula rápida e suja para calcular um desvio padrão para a vida de uma opção.

Lembre-se: esses cálculos rápidos e sujos não são 100% precisos, principalmente porque eles assumem uma distribuição normal ao invés de uma distribuição normal do log (veja & ldquo; A Brief Aside & rdquo; abaixo). Eles são meramente úteis em entender o conceito de volatilidade implícita e em obter uma idéia aproximada da faixa potencial de preços das ações no vencimento. Para um cálculo mais preciso do que a volatilidade implícita está dizendo que um estoque pode fazer, use a Calculadora de Probabilidade da Ally Invest. Esta ferramenta irá fazer a matemática para você usando uma suposição de distribuição log normal.

O mundo teórico e o mundo real.

Para ser um operador de opção bem-sucedido, você não precisa apenas ser bom em escolher a direção de um estoque se moverá (ou ganhou, não se mova), você também precisa ser bom para prever o tempo do movimento. Então, uma vez que você fez suas previsões, a compreensão da volatilidade implícita pode ajudar a adivinhar o possível intervalo de preços no estoque.

Pode-se enfatizar o suficiente, no entanto, que a volatilidade implícita é o que o mercado espera que o estoque faça em teoria. E, como você provavelmente sabe, o mundo real nem sempre opera de acordo com o mundo teórico.

No crash da bolsa de 1987, o mercado fez um movimento de 20 desvios padrão. Em teoria, as chances de tal movimento são positivamente astronômicas: cerca de 1 em um gazillion. Mas, na realidade, aconteceu. E muitos comerciantes não viram isso chegar.

Embora nem sempre seja 100% exato, a volatilidade implícita pode ser uma ferramenta útil. Como a negociação de opções é bastante difícil, temos que tentar aproveitar todas as informações que o mercado nos oferece.

Um breve: Distribuição normal versus distribuição normal de logs.

Todos os modelos de preços de opções assumem & ldquo; log distribuição normal & rdquo; Considerando que esta seção usa & ldquo; distribuição normal & rdquo; por simplicidade e por causa da causa.

Como você sabe, um estoque só pode diminuir para zero, enquanto que teoricamente pode ir até o infinito. Por exemplo, é possível que um estoque de US $ 20 possa subir US $ 30, mas pode diminuir $ 30. O movimento para baixo deve parar quando o estoque atinge zero. A distribuição normal não explica essa discrepância; assume que o estoque pode se mover de forma igual em qualquer direção.

Em uma distribuição normal de log, por outro lado, um desvio padrão para o lado ascendente pode ser maior do que um desvio padrão para a desvantagem, especialmente quando você se move mais adiante. Isso é por causa do maior potencial de alcance na parte de cima do que a desvantagem.

A menos que você seja um geek de estatísticas reais, você provavelmente não notaria a diferença. Mas, como resultado, os exemplos desta seção não são 100% precisos, então é necessário apontar isso.

Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

Valores mobiliários oferecidos pela Ally Invest Securities, LLC. Membro FINRA e SIPC. Ally Invest Securities, LLC é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc.

Volatilidade implícita: Compre baixo e venda alto.

Nos mercados financeiros, as opções estão se tornando rapidamente um método de investimento amplamente aceito e popular. Se eles são usados ​​para segurar um portfólio, gerar renda ou alavancar os movimentos dos preços das ações, eles fornecem vantagens que outros instrumentos financeiros não fazem.

Além de todas as vantagens, o aspecto mais complicado das opções é aprender seu método de fixação de preços. Não se desanime - existem vários modelos de preços teóricos e calculadoras de opções que podem ajudá-lo a ter uma idéia de como esses preços são derivados. Leia mais para descobrir estas ferramentas úteis.

O que é a volatilidade implícita?

Não é incomum que os investidores fiquem relutantes em usar opções porque existem várias variáveis ​​que influenciam o prémio de uma opção. Não se deixe tornar uma dessas pessoas. À medida que o interesse nas opções continua a crescer e o mercado se torna cada vez mais volátil, isso afetará dramaticamente o preço das opções e, por sua vez, afetará as possibilidades e as dificuldades que podem ocorrer ao negociá-las.

A volatilidade implícita é um ingrediente essencial para a equação de preços de opções. Para entender melhor a volatilidade implícita e como impulsiona o preço das opções, vejamos os conceitos básicos de preços das opções.

Fundamentos do preço da opção.

Os prémios de opção são fabricados a partir de dois ingredientes principais: valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco é o valor inerente a uma opção, ou o patrimônio de uma opção. Se você possui uma opção de compra de US $ 50 em um estoque que está negociando em US $ 60, isso significa que você pode comprar o estoque no preço de exercício de US $ 50 e imediatamente vendê-lo no mercado por US $ 60. O valor intrínseco ou patrimônio desta opção é de US $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10). O único fator que influencia o valor intrínseco de uma opção é o preço da ação subjacente versus a diferença do preço de exercício da opção. Nenhum outro fator pode influenciar o valor intrínseco de uma opção.

Usando o mesmo exemplo, digamos que esta opção tem um preço de US $ 14. Isso significa que a opção premium tem um preço de $ 4 mais do que seu valor intrínseco. É aí que o valor do tempo entra em jogo.

O valor de tempo é o prêmio adicional com preço fixo em uma opção, o que representa a quantidade de tempo restante até o vencimento. O preço do tempo é influenciado por vários fatores, como o tempo até o vencimento, o preço das ações, o preço de exercício e as taxas de juros, mas nenhum deles é tão significativo quanto a volatilidade implícita.

[Saiba os detalhes do valor intrínseco do valor e do tempo através de gráficos simples e fácil de seguir os cálculos no curso Opções para Iniciantes da Academia Investopedia. ]

A volatilidade implícita representa a volatilidade esperada de um estoque ao longo da vida da opção. À medida que as expectativas mudam, os prémios de opção reagem adequadamente. A volatilidade implícita é diretamente influenciada pela oferta e demanda das opções subjacentes e pela expectativa do mercado da direção do preço da ação. À medida que as expectativas aumentam, ou à medida que a demanda por uma opção aumenta, a volatilidade implícita aumentará. As opções que apresentam altos níveis de volatilidade implícita resultarão em prêmios de opções de alto preço. Por outro lado, à medida que as expectativas do mercado diminuem, ou a demanda por uma opção diminui, a volatilidade implícita diminuirá. As opções que apresentam níveis mais baixos de volatilidade implícita resultarão em preços de opção mais baratos. Isso é importante porque o aumento e a queda da volatilidade implícita determinarão o valor do valor barato ou barato da opção.

Como a volatilidade implícita afeta as opções.

O sucesso de um comércio de opções pode ser significativamente aumentado ao estar no lado direito de mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, se você possui opções quando a volatilidade implícita aumenta, o preço dessas opções aumenta mais alto. Uma mudança na volatilidade implícita para o pior pode criar perdas, no entanto, mesmo quando você está certo sobre a direção do estoque.

Cada opção listada tem uma sensibilidade única para mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, as opções de curto prazo serão menos sensíveis à volatilidade implícita, enquanto as opções de longo prazo serão mais sensíveis. Isto é baseado no fato de que as opções de longo prazo possuem mais valor de tempo com preço, enquanto as opções de curto prazo possuem menos.

Considere também que cada preço de exercício responderá de forma diferente às mudanças implícitas de volatilidade. As opções com preços de exercício próximos do dinheiro são mais sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade, enquanto as opções que estão mais longe no dinheiro ou fora do dinheiro serão menos sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade. A sensibilidade de uma opção às mudanças implícitas de volatilidade pode ser determinada pela Vega - uma opção em grego. Tenha em mente que, à medida que o preço da ação flutua e enquanto o tempo até o vencimento ultrapassar, os valores da Vega aumentam ou diminuem, dependendo dessas mudanças. Isso significa que uma opção pode se tornar mais ou menos sensível às mudanças implícitas de volatilidade.

Como usar a volatilidade implícita para sua vantagem.

Uma maneira eficaz de analisar a volatilidade implícita é examinar um gráfico. Muitas plataformas de gráficos fornecem formas de traçar a volatilidade implícita média da opção subjacente, na qual múltiplos valores de volatilidade implícita são acumulados e calculados em média. Por exemplo, o índice de volatilidade (VIX) é calculado de forma semelhante. Os valores de volatilidade implícita das opções de índices S & amp; P 500 quase fechados e quase quentes são calculados para determinar o valor do VIX. O mesmo pode ser realizado em qualquer estoque que ofereça opções.

A Figura 1 mostra que a volatilidade implícita flutua da mesma forma que os preços. A volatilidade implícita é expressa em termos percentuais e é relativa ao estoque subjacente e quão volátil é. Por exemplo, o estoque da General Electric terá valores de volatilidade mais baixos do que a Apple Computer porque o estoque da Apple é muito mais volátil do que a da General Electric. A faixa de volatilidade da Apple será muito maior que a da GE. O que pode ser considerado um baixo valor percentual para AAPL pode ser considerado relativamente alto para a GE.

Como cada ação possui um único intervalo de volatilidade implícita, esses valores não devem ser comparados com o intervalo de volatilidade de outras ações. A volatilidade implícita deve ser analisada em uma base relativa. Em outras palavras, depois de ter determinado o intervalo de volatilidade implícita para a opção que você está negociando, você não vai querer compará-lo com outro. O que é considerado um valor relativamente alto para uma empresa pode ser considerado baixo para outro.

A Figura 2 é um exemplo de como determinar um intervalo relativo de volatilidade implícita. Olhe para os picos para determinar quando a volatilidade implícita é relativamente alta e examine as calhas para concluir quando a volatilidade implícita é relativamente baixa. Ao fazer isso, você determina quando as opções subjacentes são relativamente baratas ou dispendiosas. Se você pode ver onde os níveis relativos são (destacados em vermelho), você pode prever uma queda futura na volatilidade implícita, ou pelo menos uma reversão da média. Por outro lado, se você determinar onde a volatilidade implícita é relativamente baixa, você pode prever um possível aumento da volatilidade implícita ou uma reversão do seu significado.

A volatilidade implícita, como tudo o resto, se move em ciclos. Os períodos de alta volatilidade são seguidos por baixos períodos de volatilidade e vice-versa. O uso de intervalos relativos de volatilidade implícita, combinado com técnicas de previsão, ajuda os investidores a selecionar o melhor comércio possível. Ao determinar uma estratégia adequada, esses conceitos são críticos para encontrar uma alta probabilidade de sucesso, ajudando você a maximizar os retornos e minimizar o risco.

Usando Volatilidade Implícita para Determinar Estratégia.

Você provavelmente já ouviu falar que você deveria comprar opções subavaliadas e vender opções sobrevalorizadas. Embora esse processo não seja tão fácil quanto parece, é uma ótima metodologia a seguir ao selecionar uma estratégia de opção apropriada. Sua capacidade de avaliar e prever adequadamente a volatilidade implícita fará o processo de comprar opções baratas e vender opções caras muito mais fáceis.

Ao prever a volatilidade implícita, há quatro coisas a considerar:

1. Certifique-se de que você pode determinar se a volatilidade implícita é alta ou baixa e se ela está subindo ou caindo. Lembre-se, à medida que a volatilidade implícita aumenta, os prémios por opção se tornam mais caros. À medida que a volatilidade implícita diminui, as opções se tornam menos dispendiosas. Como a volatilidade implícita atinge altos ou baixos extremos, é provável que retorne à sua média.

2. Se você encontrar opções que produzem prêmios caros devido à alta volatilidade implícita, entenda que existe uma razão para isso. Verifique as notícias para ver o que causou altas expectativas da empresa e alta demanda pelas opções. Não é incomum ver a tendência de volatilidade implícita antes dos anúncios de lucros, rumores de fusão e aquisição, aprovações de produtos e outros eventos de notícias. Porque é quando ocorrem muitos movimentos de preços, a demanda por participar desses eventos direcionará os preços das opções mais elevados. Tenha em mente que após o evento antecipado do mercado ocorrer, a volatilidade implícita entrará em colapso e retornará ao seu significado.

3. Quando você vê opções negociando com altos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de venda. À medida que os prêmios de opções se tornam relativamente caros, eles são menos atraentes para comprar e mais desejáveis ​​para vender. Essas estratégias incluem chamadas cobertas, colocações nuas, estradas curtas e spreads de crédito. Em contrapartida, haverá momentos em que você descobre opções relativamente baratas, como quando a volatilidade implícita é comercializada em ou quase relativa a mínimos históricos. Muitos investidores de opções usam essa oportunidade para comprar opções de longo prazo e procuram mantê-las através de um aumento de volatilidade previsto.

4. Quando você descobre opções que estão negociando com baixos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de compra. Com prémios de tempo relativamente baratos, as opções são mais atraentes para comprar e menos desejáveis ​​para vender. Tais estratégias incluem comprar chamadas, colocar, estradas longas e spreads de débito.

The Bottom Line.

No processo de seleção de estratégias, meses de vencimento ou preço de exercício, você deve avaliar o impacto que a volatilidade implícita tem nessas decisões de negociação para fazer melhores escolhas. Você também deve usar alguns conceitos de previsão de volatilidade simples. Este conhecimento pode ajudá-lo a evitar a compra de opções excessivas e evitar a venda de preços baixos.

Volatilidade das opções: estratégias e volatilidade.

A longa chamada e a longa colocação têm Vega positiva (são volatilidade longa) e as chamadas curtas e as posições de curto posicionamento têm uma Vega negativa (são de baixa volatilidade). Para entender por que isso é, lembre-se de que a volatilidade é uma entrada no modelo de precificação - quanto maior a volatilidade, maior o preço porque a probabilidade de o estoque mover distâncias maiores na vida da opção aumenta e com ela a probabilidade de sucesso para o comprador. Isso resulta em preços de opções ganhando valor para incorporar o novo risco-recompensa. Pense no vendedor da opção - ele ou ela gostaria de cobrar mais se o risco do vendedor aumentasse com o aumento da volatilidade (probabilidade de movimentos de preços maiores no futuro).

A resposta fácil é o tamanho do prémio na opção: quanto maior for o preço, maior será a Vega. Isso significa que, à medida que você vai mais longe no tempo (imagine as opções LEAPS), os valores da Vega podem ficar muito grandes e representam um risco ou recompensa significativos, caso a volatilidade faça uma mudança. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra LEAPS em um estoque que estava fazendo um fundo de mercado e a recuperação do preço desejado ocorrer, os níveis de volatilidade normalmente diminuirão acentuadamente (veja a Figura 11 para este relacionamento no índice de ações S & amp; P 500, que reflete o mesmo para muitos estoques de grandes capitais), e com ele a opção premium.